هل تحتاج مساعدة؟
المدونة
كيف تعمل العقود الآجلة؟
مدرس شغوف بسوق الأسهم والاقتصاد
آخر تحديث
الوقت المتوقع للقراءة 4 د.فهرس المحتوى
- ما هي العقود الآجلة
- كيف تحقق أرباحًا من العقود الآجلة؟
- كم تبلغ قيمة العقد الآجل الواحد؟
- مثال على عقد آجل
- كيف تعمل العقود الآجلة للمبتدئين؟
- كيف تعمل العقود الآجلة؟ (مع مثال توضيحي)
- ما أمثلة العقود الآجلة في التداول؟
- كيف تعمل العقود الآجلة في دوري كرة القدم الأمريكية (NFL)؟
- ما هي عقود المستقبليات
- الفرق بين العقود الآجلة والمستقبلية
- جلسة تداول فيوتشر (مواعيد الجلسات من الى)
- هل العقود الآجلة حرام؟
قد شهدت هذه العقود تطورًا كبيرًا لتشمل مجموعة واسعة من الأصول مثل السلع والطاقة والمعادن والعملات والمؤشرات المالية، مما جعلها جزءًا أساسيًا من استراتيجيات التحوط والاستثمار الحديثة. في هذا المقال سوف نتعرف معًا على مفهوم العقود الآجلة، وكيفية عملها، وآلية تحقيق الأرباح من خلالها، إلى جانب توضيح الرأي الشرعي في تداولها وفقًا لآراء الهيئات الفقهية المعاصرة بما يوفر للقارئ فهمًا شاملًا لهذا النوع من الاستثمار.
كيف تعمل العقود الآجلة؟
تعد العقود الآجلة Futures Contracts من أبرز الأدوات المالية المشتقة التي تلعب دورًا مهمًا في الأسواق العالمية، إذ تتيح للمستثمرين والمؤسسات إدارة مخاطر تقلب الأسعار أو الاستفادة من تحركات الأسواق من خلال عقود تبرم لتنفيذ عمليات شراء أو بيع في تاريخ مستقبلي وبسعر متفق عليه مسبقًا،
ما هي العقود الآجلة
هي عقود مالية مشتقة تلزم طرفين بشراء أو بيع أصل معين مثل السلع أو العملات أو المؤشرات بسعر يتم الاتفاق عليه مسبقًا على أن يتم تنفيذ العقد في تاريخ مستقبلي محدد، وتتداول هذه العقود في بورصات منظمة وفق مواصفات قياسية حيث يقوم المستثمرون بالاعتماد عليها للتحوط من تقلبات الأسعار أو للمضاربة على تحركات السوق. [1]
كيف تحقق أرباحًا من العقود الآجلة؟
تتحقق الأرباح في العقود الآجلة من الاستفادة من تغيرات أسعار الأصل الأساسي فإذا تحرك السعر في الاتجاه الذي توقعه المستثمر يحقق ربحًا يعادل الفرق بين سعر الدخول وسعر الخروج، أما إذا تحرك السعر في الاتجاه المعاكس فإنه يتكبد خسارة، ويمكن تحقيق الأرباح سواء عند ارتفاع الأسعار أو انخفاضها من خلال اتخاذ مراكز شراء أو بيع. [1]
كم تبلغ قيمة العقد الآجل الواحد؟
لا توجد قيمة ثابتة للعقد الآجل الواحد إذ تختلف قيمته بحسب نوع الأصل الأساسي ومواصفات العقد التي تحددها البورصة مثل حجم العقد وسعر الأصل في السوق، لذلك قد تختلف قيمة العقد بين السلع والعملات والمؤشرات والأصول المالية الأخرى. [1]
مثال على عقد آجل
يوضح هذا المثال كيف تستخدم العقود الآجلة لإدارة مخاطر تقلب الأسعار؛ مزارع ذرة يتوقع حصاد 50,000 بوشل (البوشل حوالي 25.4 كجم) من الذرة، قام ببيع 10 عقود آجلة في شهر مارس بسعر 6.17 دولار للبوشل للتحوط من انخفاض الأسعار، وعند حلول موعد الحصاد في نوفمبر انخفض سعر الذرة إلى 5.94 دولار للبوشل،فحقق المزارع ربحًا من مركزه في العقود الآجلة بلغ 11,500 دولار، وهو ما ساعده على تعويض جزء كبير من الخسارة الناتجة عن انخفاض سعر الذرة في السوق الفورية. [1]
كيف تعمل العقود الآجلة للمبتدئين؟
تبدأ العقود الآجلة باختيار أصل أساسي مثل سلعة أو عملة أو مؤشر ثم إبرام عقد يحدد سعر الشراء أو البيع وتاريخ التنفيذ مستقبلًا، بعد ذلك تتغير قيمة العقد مع تحركات سعر الأصل في السوق ويمكن للمستثمر إغلاق مركزه قبل موعد الاستحقاق أو الاحتفاظ به حتى انتهاء العقد، لذا يفضل للمبتدئين اكتساب المعرفة الكافية بآلية التداول وإدارة المخاطر قبل تنفيذ الصفقات مع تجنب استخدام الرافعة المالية المرتفعة في المراحل الأولى من التعلم. [1]
كيف تعمل العقود الآجلة؟ (مع مثال توضيحي)
تعمل العقود الآجلة من خلال اتفاق بين طرفين على شراء أو بيع أصل معين بسعر محدد مسبقًا في تاريخ مستقبلي وتتغير قيمة العقد مع تغير سعر الأصل الأساسي في السوق، مما يؤدي إلى تحقيق أرباح أو خسائر بحسب اتجاه حركة الأسعار.
فعلى سبيل المثال، يوضح دليل CME Group حالة مزارع ذرة باع عقودًا آجلة للتحوط من انخفاض الأسعار قبل موسم الحصاد، وعندما انخفض سعر الذرة في السوق الفورية عند موعد الحصاد حقق المزارع أرباحًا من مركزه في العقود الآجلة، مما ساعده على تعويض جزء كبير من الخسائر الناتجة عن انخفاض سعر بيع محصوله، ويبرز هذا المثال الدور الأساسي للعقود الآجلة في إدارة مخاطر تقلب الأسعار وليس فقط في المضاربة. [1]
ما أمثلة العقود الآجلة في التداول؟
تشمل العقود الآجلة مجموعة واسعة من الأصول المالية والسلعية ومن أبرزها عقود السلع الزراعية مثل الذرة والقمح وفول الصويا، وعقود الطاقة مثل النفط الخام والغاز الطبيعي، وعقود المعادن مثل الذهب والفضة، بالإضافة إلى العقود الآجلة على مؤشرات الأسهم، والعملات الأجنبية، وأسعار الفائدة، وتتيح هذه العقود للمستثمرين التحوط من تقلبات الأسعار أو المضاربة على تحركات الأسواق وفقًا لنوع الأصل الأساسي. [1]
كيف تعمل العقود الآجلة في دوري كرة القدم الأمريكية (NFL)؟
يشير مصطلح Futures في دوري كرة القدم الأمريكية (NFL) إلى الرهانات المستقبلية وليس إلى العقود الآجلة المتداولة في الأسواق المالية، حيث يعتمد هذا النوع من الرهانات على التنبؤ بنتائج ستحسم في وقت لاحق من الموسم مثل الفريق الفائز ببطولة Super Bowl أو الفائز بجائزة أفضل لاعب (MVP) أو الفريق المتأهل إلى الأدوار الإقصائية، وتحدد قيمة العائد وفقًا للاحتمالات (Odds) المعروضة عند إبرام الرهان ولا تتم تسوية الرهان إلا بعد تحقق النتيجة النهائية للموسم. [2]
ما هي عقود المستقبليات
عقود المستقبليات Futures Contracts هي عقود مالية مشتقة موحدة تمثل اتفاقًا ملزمًا بين طرفين لشراء أو بيع أصل أساسي مثل السلع أو العملات أو المؤشرات المالية بسعر يتم الاتفاق عليه مسبقًا، على أن يتم تنفيذ العقد في تاريخ مستقبلي محدد، وتتداول هذه العقود في بورصات منظمة وفق قواعد ومواصفات قياسية ويستخدمها المستثمرون للتحوط من مخاطر تقلب الأسعار أو للمضاربة على تحركات الأسواق.
الفرق بين العقود الآجلة والمستقبلية
لا يوجد أي فرق بين العقود الآجلة والعقود المستقبلية فكلا المصطلحين يستخدمان للدلالة على Futures Contracts، إلا أن مصطلح العقود الآجلة هو المصطلح الأكثر شيوعًا واعتمادًا في أسواق رأس المال، ويمكننا المقارنة بين العقود الآجلة (Futures) والعقود الآجلة الخاصة (Forwards) كما يلي:
العقود الآجلة (Futures)
تتداول في بورصات منظمة.
عقود موحدة من حيث الحجم وتاريخ الاستحقاق.
تتم تسويتها يوميًا عبر غرفة المقاصة.
مخاطر الطرف المقابل منخفضة بفضل غرفة المقاصة.
العقود الآجلة الخاصة (Forwards)
تبرم مباشرة بين طرفين خارج البورصة (OTC).
يمكن تخصيص شروطها وفق اتفاق الطرفين.
تسوى غالبًا عند تاريخ الاستحقاق.
مخاطر الطرف المقابل أعلى.
جلسة تداول فيوتشر (مواعيد الجلسات من الى)
لا توجد جلسة تداول موحدة لجميع العقود الآجلة لأن مواعيد التداول تختلف باختلاف البورصة، ونوع العقد (نفط، ذهب، مؤشرات، عملات...)، وفيما يلي مواعيد الجلسات لكل من CME - ICE - Eurex:
1. بورصة CME Group (الولايات المتحدة)
من الأحد 5:00 مساءً إلى الجمعة 4:00 مساءً بتوقيت شيكاغو (CT)، مع توقف يومي من 4:00 مساءً إلى 5:00 مساءً للصيانة (حوالي 23 ساعة تداول يوميًا). [3]
2. بورصة ICE – Intercontinental Exchange
تعمل معظم أسواق العقود الآجلة إلكترونيًا 24 ساعة يوميًا تقريبًا مع فترة صيانة يومية تختلف حسب السوق والعقد المتداول. [4]
3. بورصة Eurex (أوروبا)
الجلسة الرئيسية من 08:00 إلى 22:00 بتوقيت وسط أوروبا (CET) وتنقسم إلى: الجلسة الأوروبية 08:00–17:30، والجلسة الأمريكية 17:30–22:00 كما توفر بعض العقود الآجلة المختارة جلسة آسيوية ممتدة من 01:00 إلى 08:00 (CET).
[5]
هل العقود الآجلة حرام؟
يختلف الحكم الشرعي للعقود الآجلة باختلاف طبيعة العقد وآلية تنفيذه، وترى غالبية الهيئات الفقهية المعاصرة أن العقود الآجلة المتداولة في البورصات بصورتها التقليدية غير جائزة شرعًا؛ لأنها غالبًا لا يترتب عليها التقابض الفوري وقد تتضمن بيع ما لا يملكه البائع أو تعتمد على التسوية النقدية والمضاربة، وهي أمور تتعارض مع ضوابط المعاملات المالية في الشريعة الإسلامية، وفي المقابل يرى بعض الباحثين أن بعض الصيغ البديلة التي تلتزم بالأحكام الشرعية قد تكون جائزة إذا خلت من هذه المحظورات. [6]
المراجع
