شركات التداول المرخصة في النمسا لعام 2025

في السنوات الأخيرة، شهدت الأسواق المالية النمساوية تغييرات جذرية مواكبةً للاتجاهات الدولية، وقد أدى التحرير الدولي وإلغاء القيود التنظيمية في ثمانينيات القرن الماضي إلى إصلاحات مهمة في النمسا أيضًا، حيث رُفعت الضوابط الرأسمالية المتبقية تدريجيًا بين عامي ١٩٨٩ و١٩٩١، مع مراجعة جذرية لنظام تنظيم الصرف الأجنبي، كما عُدِّل الإطار المالي لرفع جودة السوق المالية وتعزيز إمكانات تطويرها، وقد تم مواءمة الإطار القانوني إلى حد كبير مع المعايير الدولية.

عُزِّزت حماية المستثمرين من خلال إدخال متطلبات إفصاح شاملة، وتم تحسين أساليب الإصدار والتداول في سوق السندات والأسهم، وقُدمت للمستثمرين منتجات استثمارية جديدة وخيارات مُحسّنة لإدارة المخاطر، واتخذت تدابير الإصلاح المالي التي كان لها تأثير على تقلبات أسواق الأصول، لتتحول النمسا إلى سوق مالية فعالة للمستثمرين. [1]

التداول بدون رأس مال في النمسا

يخضع التداول المالي في النمسا لقوانين صارمة، خصوصًا ما يتعلق بحماية المستثمر والتنظيم المالي بواسطة الهيئة النمساوية لسوق المال (FMA)، ويمكنك بدء التداول في النمسا بدون رأس مال شخصي مباشر، لكن ضمن شروط وضوابط محددة، وغالبًا ليست مجانية تمامًا بل تتضمن بعض التكاليف والرسوم، فيما يلي آليات التداول التي تسمح لك بالتداول دون استخدام رأس مال شخصي بشكل مباشر في النمسا:

أولًا: الحسابات التجريبية Demo Accounts

تتيح الحسابات التجريبية تعلم التداول بدون مخاطرة مالية، تجربة المنصـة، أدوات الرسوم البيانية، تنفيذ الأوامر، وينصح الخبراء باستخدام الحساب التجريبي قبل الدخول في تداول حقيقي، لفهم استراتيجيات إدارة المخاطر مثل وقف الخسارة.

يوجد عدد من الوسطاء الذين يقدمون حسابات تجريبية للمستثمرين في النمسا، ولكن يجب على المتداول في النمسا التأكد من أن الوسيط يخضع للتنظيمات الأوروبية أو النمساوية لكي يكون التداول ضمن إطار قانوني وآمن. [2]

ثانيًا: شركات التداول الممولة Proprietary Trading Firms

تقدم شركات التداول الممول(prop firms) للمتداولين من النمسا حسابات ممولة تمكنهم من التداول برأس مال أكبر دون المخاطرة برأس مالهم الشخصي في البداية، وتوفر لهم إمكانية الوصول إلى عدة منتجات (فوركس، مؤشرات، سلع، تشفير، أسهم)، كما تجبر المتداول على تطبيق قواعد إدارة المخاطر (risk management) كشرط للبقاء ضمن المقبولين والممولين.

في الغالب يتم تقسيم الأرباح (profit split) في الحسابات الممولة بنسبة تتراوح بين 80‑90٪ للمتداول بعد النجاح في التحدي، وهناك بعض الشركات التي توفر أنواعًا من الحسابات الممولة فورية (instant funding) بدون تقييم، ولكن تقسيم الأرباح فيها أقل. [3]

هل التداول مربح في النمسا

يمكن أن التداول في النمسا مربحًا، ولكن ليس مضمونًا للجميع، فيجب على المتداول التعلم المستمر حول الأسواق المالية وكل ما يتعلق بها، وأن يمتلك خطة تداول محددة وواضحة تتضمن إدارة فعالة للمخاطر، إلى جانب الاعتماد على استراتيجيات تداول مدروسة تضمن نتائج إيجابية، ومن أهم استراتيجيات التداول الفعالة في النمسا ما يلي:

1) استراتيجية التحليل الفني (Technical Analysis) 

تمتلك أدوات التحليل الفني أهمية في سوق التداول في النمسا وخصوصًا قواعد المتوسط المتحرك التي لديها قدرة تنبؤية في سوق الأسهم النمساوي، أي أنها تستفيد من أنماط سعرية متكررة يمكن التنبؤ بها جزئيًا، أظهرت الدراسات قدرة استراتيجيات المتوسط المتحرك على تحسين الربح في النمسا، حيث تتفوق على إستراتيجية الشراء والاحتفاظ، ولكن تعتمد الربحية بشكل كبير على تكاليف الوساطة والتنفيذ. [4]

2) استراتيجية التداول الخوارزمي

تؤدي زيادة التداول الخوارزمي في سوق الأسهم النمساوي إلى تحسين السيولة التي يعتمد عليها المتداولون لتقليل تكاليف الدخول والخروج من المراكز المالية، حيث يقوم المتداولين الخوارزميين في المتوسط بدور مشابه لصانعي السوق، مما يساهم في توفير السيولة وتحسين كفاءة السوق، شرط أن تكون التكاليف منخفضة، وقد أثبتت الدراسات أن استخدام الخوارزميات يقلل التكاليف في أسواق منظمة مثل النمسا مما يساهم في تحسين الربحية. [5]

شركات التداول النصابة في النمسا

تتمتع هيئة السوق المالية (FMA) بصلاحية إبلاغ الجمهور بتحذيرات المستثمرين من عدم ترخيص مزود معين لتقديم خدمات مالية معينة. تُنشر هذه التحذيرات على الصفحة الرئيسية للهيئة، وهي متاحة على منصة الإعلان والمعلومات الإلكترونية (EVI)، وهي أداة فعالة عندما يصعب تحديد هوية مقدمي الخدمات غير المرخص لهم وملاحقتهم قضائيًا من قِبل السلطات (على سبيل المثال، لعدم تسجيلهم في الدولة)، أو عندما يكون المستثمرون معرضين للخطر، ومن أهم النصائح التي تقدمها هيئة السوق المالية النمساوية:

• تحقق مما إذا كان هناك بالفعل تحذير بشأن هذه الشركة

يُصدر تحذير بعد تحقيق شامل، تُحذّر هيئة الأسواق المالية (FMA) من الشركات المشتبه في ممارستها أنشطة غير مُصرّح بها، أي الشركات التي تُقدّم خدمات مالية دون ترخيص ودون خضوعها لإشرافها.

• ابحث عن الشركة بدقة وعناية

إذا لم تجد رسالة تحذيرية عن الشركة التي تبحث عنها حتى الآن، فهذا لا يعني تلقائيًا أن الشركة تتمتع بسمعة طيبة، وتحقق من الشركة جيدًا قبل التعامل معها.

• انتبه إلى العروض الزائفة

ينبغي على المستثمرين عدم المخاطرة بأموالهم دون داعٍ، فالعروض المغرية الغريبة مثيرة للشك، فالوعود بتحقيق العوائد المرتفعة مع انخفاض المخاطر ليست مجدية اقتصاديًا، والقاعدة العامة هي "إذا بدا الأمر جيدًا لدرجة يصعب تصديقها، فهو في الغالب ليس كذلك".

• استخدم قاعدة بيانات الشركات التابعة لهيئة الأسواق المالية (FMA )

تضم قاعدة بيانات الشركات التابعة لهيئة الأسواق المالية (FMA ) جميع المؤسسات المالية المرخصة في النمسا، مثل البنوك وشركات التأمين، فالشركات المدرجة في هذه القاعدة هي الشركات المرخص لها بتقديم خدمات مالية محددة، وتخضع للرقابة المناسبة من قِبل هيئة الأسواق المالية (FMA)، مما يضمن لك الوصول إلى المكان الصحيح. [6]

التداول في البورصة في النمسا

بورصة فيينا هي البورصة الوحيدة للأسهم العامة في النمسا، وهي أيضًا البورصة العامة الوحيدة للسلع، ينظمها قانون البورصة النمساوي لعام 2018 (Stock Exchange Act 2018 – FLG No. 107/2017)، مع التعديلات التي طرأت عليه. 

حتى عام 1998، كانت البورصة مملوكة ومدارة من خلال Wiener Börsekammer (مجلس البورصة) ككيان قانوني عام، أما بعد عام 1998 تحولت إلى شركة خاصة (Wiener Börse AG) مع بعض الصلاحيات التي توكل لها بحيث تعمل كجهة عامة في بعض المهام التنظيمية، مثل قبول الأوراق المالية للإدراج على السوق الرسمي.

تشغيل السوق المنظم يتطلب ترخيصًا من هيئة الأسواق المالية النمساوية FMA، تمتلك بورصة فيينا هذا الترخيص لتشغيل السوق المنظم. [7]

نظام التداول في بورصة فيينا بالنمسا

تستخدم بورصة فيينا نظام Xetra (التداول الإلكتروني في البورصة) منذ 5 نوفمبر 1999، وهو نظام تداول إلكتروني بالكامل للتداول في سوق النقد (الأسهم والسندات والمنتجات المهيكلة). 

اعتبارًا من 31 يوليو 2017، نُقِلَ جزء من تداولات سوق النقد (الأسهم وصناديق الاستثمار المتداولة) في بورصة فيينا إلى منصة التداول الإلكترونية Xetra ® T7، ومنذ 28 يناير 2019، أصبح تداول جميع السندات والشهادات وأذونات الشراء ممكنًا على Xetra ® T7. 

في منصة التداول الإلكتروني Xetra ® يتم تجميع جميع أوامر الشراء والبيع المدخلة في نظام التداول المركزي، وإذا كان السعر (الحد) والحجم مناسبين، يتم تنفيذهما تلقائيًا. [8]

أنواع الأوامر المتاحة في البورصة

الأمر هو تعليمات لشراء أو بيع كمية معينة من أداة مالية محددة، ويمكن تداول جميع أحجام الأوامر عبر منصة Xetra ® T7، حيث تم تحديد الحد الأدنى للتداول بعقد واحد لجميع القطاعات باستثناء السندات.

يدعم Xetra ® T7 أنواعًا متعددة من الأوامر، وذلك حسب إجراءات التداول، بالإضافة إلى ذلك، قد تخضع الأوامر لقيود صلاحية أو تنفيذ أو تداول، ويمكنك أيضًا الاطلاع على وصف مفصل في نماذج السوق، ومن أنواع الأوامر المتاحة للمستثمرين في بورصة فيينا:

1. أمر السوق: عدد غير محدود من أوامر الشراء أو البيع (أوامر الشراء أو البيع بأفضل سعر متاح) ليتم تنفيذها بالسعر التالي الذي يتم تحديده.
2. أمر محدد: أوامر شراء أو بيع محدودة يتم تنفيذها بالسعر المحدد أو أفضل منه.
3. أمر إيقاف السوق: عندما يتم الوصول إلى حد الإيقاف (أو تجاوزه بالنسبة لأوامر إيقاف الشراء أو الانخفاض عنه بالنسبة لأوامر إيقاف الخسارة)، يتم وضع أمر الإيقاف تلقائيًا في سجل الأوامر كأمر سوق.
4. أمر إيقاف الحد: عندما يتم الوصول إلى حد الإيقاف (أو تجاوزه بالنسبة لأوامر إيقاف الشراء أو إذا انخفض إلى ما دونه بالنسبة لأوامر إيقاف الخسارة)، يتم وضع أمر الإيقاف تلقائيًا في سجل الأوامر كأمر حد.
5. أمر إيقاف الخسارة: المتتبع هو أمر إيقاف خسارة في السوق مع حد إيقاف ديناميكي يتم تعديله فيما يتعلق بسعر مرجعي.
6. أمر يلغي الآخر: هو أمر يجمع بين أمر حدّ وأمر إيقاف السوق. في حال تنفيذ أمر الحدّ بالكامل أو تفعيل أمر إيقاف السوق، سيتم حذف الأمر الآخر.
7. أمر نقطة المنتصف: يمكن تقديمه كأمر سوق أو أمر حد، وهو متاح فقط لتداول نقطة المنتصف. [9]

ساعات التداول في البورصة

يعتمد التداول في بورصة فيينا وفقًا لنظام Xetra® T7 على أوقات محددة في نظام التداول المستمر بالمزادات:

• مرحلة ما قبل التداول من 08:00 إلى 08:55
• مزاد الافتتاح من 08:55 إلى 09:00 أو 09:04 إلى 09:05 يختلف بحسب السوق.
• التداول المستمر الفترة الأولى من 09:00 أو 09:04 أو 09:05 حتى 12:00
• المزاد اليومي من 12:00 إلى 12:03 (لبعض الأسواق) أو في السوق العالمي عند 11:00 – 13:00 – 15:30
• التداول المستمر الفترة الثانية من 12:03 إلى 17:30.
• مزاد الإغلاق من 17:30 إلى 17:35 (في السوق العالمي: حتى 17:32)
• التداول عند الإغلاق من 17:35 إلى 17:45 (في السوق العالمي: من 17:32 إلى 17:42)
• مرحلة ما بعد التداول من 17:45 إلى 17:50 (في السوق العالمي: من 17:42 إلى 17:50) [10]

التداول اللحظي في النمسا

تقدم بورصة فيينا (Wiener Börse) خدمات تغذية البيانات اللحظية عبر عدة أنظمة متطورة، تستهدف موفري البيانات، الشركات الاستثمارية، والمهتمين بمجال الأسواق المالية في وسط وجنوب شرق أوروبا، وتقدم البورصة خدمات تغذية البيانات عن طريق: 

• ADH) Autonomous Data Hub)

يوفر وصولًا إلى بيانات من 11 بورصة في وسط وجنوب شرق أوروبا، بما في ذلك بورصات فيينا، براغ، ليوبليانا، وزغرب، بالإضافة إلى بورصة الطاقة EXAA، يتم تقديم البيانات عبر بروتوكول TIP، مما يتيح توحيد الوصول إلى البيانات من مختلف الأسواق.

• 2ADH عبر الإنترنت

مخصص لموردي البيانات الإقليميين، يوفر وصولًا محدودًا إلى بعض البورصات والمحتوى البياني عبر اتصال S2S)، IP-SEC) VPN، ويتيح هذا الخيار وصولًا منخفض التكلفة للمستخدمين الذين يحتاجون إلى بيانات محددة.

• 3rapid ADH

مصمم لتوفير بيانات مخصصة للتداول عالي التردد (high-frequency trading) والتداول الخوارزمي، ويقدم بيانات دقيقة من منصات Xetra®، بما في ذلك رسائل التداول الدقيقة، بيانات دفتر الأوامر غير الصافية، وعمق السوق، ويتم الوصول إلى الخدمة عبر مراكز بيانات بورصة فيينا. [11]

تقدم البورصة خدمة Wiener Börse Live وهي خدمة مخصصة للمستثمرين الأفراد (private investors) تتيح الوصول إلى بيانات لحظية (real-time) لأسعار الأوراق المالية، حيث تمنح المتداول فرصة للتعرف على تحركات الأسعار فورًا، كما لو أنه يستخدمون أدوات احترافية. 

توفر الخدمة عمق السوق (market depth) وعرض لحركات الأسعار في الزمن الحقيقي، لمساعدة المستثمر على اتخاذ قرارات دقيقة، ومراقبة سوق الأوراق المالية بنفس الأدوات التي يستخدمها المحترفون، وتشمل الخدمة أسهم البورصة النمساوية بالإضافة إلى بعض الأسهم الدولية في الأسواق العالمية. [12]

كورس تعلم التداول في النمسا

يتزايد الطلب على الثقافة المالية بين السكان باستمرار في جميع أنحاء العالم، ولاسيما المتداولين الشباب لأن نقص المعرفة المالية له ثمن باهظ على المدى الطويل وخصوصًا في مجال الاستثمار، ويتيح استغلال الفرص المتنوعة للاستثمار في الأوراق المالية بفعالية، لذا استثمر في تعلم التداول من خلال الدورات الآتية:

Wiener Börse Akademie 

أكاديمية بورصة من المصادر الرئيسية في النمسا للتعليم المالي والتدريب على التداول، حيث تقدم برامج شاملة ومحدثة، وتهدف إلى تحسين الثقافة المالية بالتعاون مع منتدى إدارة WIFI، وتعالج نقص المعرفة بالتمويل والاستثمار لدى المتدربين، وذلك من خلال تقديم مجموعة متنوعة من الدورات التدريبية للمبتدئين في سوق الأسهم، وكذلك للمتقدمين في هذا المجال، وتشمل هذه الدورات مواضيع مثل:

• الأساسيات في الأوراق المالية. 
• استراتيجيات الأسهم، التحليل الفني، الاستثمار القيمي، تحليل الشركات، إدارة المخاطر، السلع المالية والمنتجات المشتقة مثل الخيارات والعقود الآجلة.
• الفوركس والأدوات المالية المختلفة، العملات، الصناديق، ETF إلخ. [13]

كورسات تعلم أسرار سوق الأسهم مقدمة من أكاديمية SMS-AF

تمنح أكاديمية أسرار السوق المتداول سواء المبتدئ أو المحترف باقة شاملة من الدورات التدريبية المتخصصة في الأسواق المالية العالمية مع التركيز على النمسا، وتهدف الأكاديمية إلى إكساب المتداول المهارات والمعرفة اللازمة لبدء التداول في سوق المال في النمسا، من خلال أساليب تعليمية متطورة وبرامج تطبيقية تتيح لك خوض تجربة تحاكي بيئة التداول الفعلي، مما يتيح له خوض تجربة عملية واقعية قبل الدخول الفعلي إلى السوق.

توفر أكاديمية أسرار سوق الأسهم SMS AF تصنيفات مختلفة للدورات التدريبية هي:

1. دورات المبتدئين: يبدأ التدريب من أساسيات التداول ويصل إلى استراتيجيات التداول المتقدمة، وذلك لإعداد متداولين بمهارات وقدرات تمكنهم من إدارة عمليات التداول بكفاءة وجني المزيد من الأرباح.
2. دورات النخبة: تختص هذه الدورات بالمتداولين ذوي الخبرة المتوسطة وتعتمد على محاور معينة تشمل دراسة سيكولوجية الأسواق، ودور العوامل النفسية في اتخاذ القرارات، واستخدام الذكاء الاصطناعي لتداول أكثر دقة، إدارة محافظ استثمارية كبيرة، وأيضًا تحليل الأداء وإعداد تقارير تفصيلية لاتخاذ قرارات مستقبلية مدروسة.
3. دورات VIP Trader: تختص بالمتداولين المتقدمين الراغبين في الوصول إلى الاحترافية، وتركز على التعامل مع سوق التداول الحقيقي، بالإضافة إلى نتائج واقعية ومتابعة، وإعداد استراتيجيات مناسبة للمتعلم، ووضع خطة عمل لمدة 6 شهور

هل التداول بالذهب حرام في النمسا

أشارت الهيئة النمساوية للأسواق المالية FMA إلى أن الاستثمار بالذهب الفعلي مثل السبائك والعملات الذهبية التي يتسلمها المستثمرون فعليًا نشاط قانوني وغير خاضع لترخيص سوق الأوراق المالية، ولا يُشترط ترخيص من الهيئة المالية لمجرد تملك الذهب المادي أو تداوله كمعدن ثمين، ولكن يجب استيفاء الشروط المتعلقة بالضرائب، ونقاء الذهب، وإثبات الهوية للمشتري في بعض الحالات.

أما من الناحية الشرعية، يُعد تداول الذهب في النمسا حلال بشرط إجراء المعاملات التي توافق الشريعة وتستوفي الضوابط الشرعية التي حددها مجمع الفقه الإسلامي الدولي في قراره بشأن تجارة الذهب والذي نص على البنود الآتية:

• يجوز شراء الذهب باستخدام الشيكات المصدقة، لأنها تحقق التقابض المنصوص عليه في الشرع أي التسليم والاستلام في نفس الجلسة دون تأخير أو تسويف.
• عند مبادلة الذهب بالذهب، يشترط التساوي في الوزن بين الطرفين، دون اعتبار للاختلاف في الجودة أو الصياغة.
• يجوز مبادلة مقدار من الذهب بمقدار آخر يختلف عنه في الوزن، بشرط تعويض الطرف الأقل وزنًا بإضافة جنس آخر غير الذهب لمقابلة الزيادة في الوزن، وذلك لضمان تساوي الوزن وتحقيق العدالة في المعاملة. [14]

في النهاية، النمسا عضو في الاتحاد الأوروبي، وتتميز باقتصاد مستقر ومزدهر، وقوة عاملة ماهرة، إلى جانب موقعها الجغرافي في قلب أوروبا، مما يمنحها انفتاحًا على الأسواق الأوروبية وبيئة استثمارية جاذبة، ومع حرص الحكومة النمساوية على تهيئة مناخ استثماري مثالي، تستمر في تقديم إصلاحات فعالة تساهم في تنشيط سوق رأس المال المحلي وجذب المزيد من المستثمرين الأجانب.

المراجع

 [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] 

[8] [9] [10] [11] [12] [13] [14]