هل تحتاج مساعدة؟
الأخبار الاقتصادية
توقعات شركة كابيتال إيكونوميكس بتراجع أسعار النفط إلى 50 دولار بحلول نهاية 2026
مدرس شغوف بسوق الأسهم والاقتصاد
آخر تحديث
تتوقع شركة كابيتال إيكونوميكس أن تهبط أسعار النفط بشكل ملحوظ خلال العامين المقبلين، مع مضي تحالف أوبك+ في تنفيذ خطته للتراجع عن التخفيضات الطوعية في الإنتاج.
توقعات شركة كابيتال إيكونوميكس بتراجع أسعار النفط إلى 50 دولار بحلول نهاية 2026
وترى الشركة أن سعر خام برنت سيتراجع إلى 60 دولارًا للبرميل بحلول نهاية 2025، ثم إلى 50 دولارًا بحلول نهاية 2026، وهو ما يقل عن توقعات السوق السائدة.
وقال حمد حسين، الخبير الاقتصادي في شؤون المناخ والسلع الأولية لدى كابيتال إيكونوميكس، في مذكرة: "يبدو أن أوبك+ متفائلة بحذر تجاه قوة سوق النفط، إذ تواصل التزامها بإلغاء التخفيضات الطوعية في الإنتاج".وأضاف: "لكننا نعتقد أنه سيتضح بشكل متزايد أن السوق لا يستطيع امتصاص المزيد من المعروض عند الأسعار الحالية".
اتفق المنتجون بالفعل على إلغاء الشريحة الأولى بالكامل من التخفيضات البالغة 2.2 مليون برميل يوميًا، على أن يضيفوا 137 ألف برميل يوميًا أخرى في أكتوبر ضمن المرحلة الثانية.
ويتداول خام برنت حاليًا عند حوالي 66.5 دولارًا، بعد أن تعافى من التراجع الذي شهده الأسبوع الماضي، مدعومًا بصغر حجم الزيادة الأخيرة.
وبررت أوبك+ قرارها بأدلة تشير إلى انخفاض المخزونات ومرونة الأسعار، التي استقرت في نطاق 65–70 دولارًا حتى مع زيادة المعروض خلال الصيف. كما ساهمت التوقعات بفرض عقوبات أشد على الصادرات الروسية في تعزيز المعنويات. ومع ذلك، يؤكد حسين أن "التصدعات في السوق التي نحذر منها لا تزال قائمة".
ويعد مستقبل الطلب الصيني أحد أبرز المخاوف، حيث أشار إلى أن المخزونات النفطية في الصين ارتفعت بنحو 1.5 مليون برميل يوميًا بين مارس ويوليو، بينما تشكل التحديات الهيكلية مثل تباطؤ النشاط الاقتصادي وزيادة انتشار السيارات الكهربائية قيودًا على نمو الطلب في المستقبل. كما أن الطلب الموسمي الذي دعم السوق في الربع الثالث مرشح للتراجع.
وبالنسبة إلى السعودية، قد يكون التحول نحو زيادة الإنتاج مدفوعًا باحتياجات مالية. فقد تحملت الرياض العبء الأكبر من التخفيضات السابقة، ما قلص عائداتها مع تراجع الأسعار، في حين أن ضخ المزيد من النفط قد يعوض جزئيًا الخسائر الناجمة عن ضعف الأسعار.
وفي الوقت نفسه، يظل هناك قدر من عدم اليقين بشأن حجم الطاقة الإنتاجية الفائضة داخل المجموعة، لا سيما في روسيا، حيث قد تكون قلة الاستثمارات قد قلصت القدرة الإنتاجية.
ويتوقع حسين أن يواصل تحالف أوبك+ زيادة الإنتاج تدريجيًا بدلًا من التحرك بشكل مفاجئ، إذ خطط بالفعل لعدة زيادات إضافية خلال بقية هذا العام.
ورغم أن هذه الزيادات ستضغط على الأسعار نزولًا، يرى الخبير أن ديناميكيات السوق الأوسع ستكون أكثر حسمًا، متوقعًا "فائضًا كبيرًا في الربع الرابع من 2025".
وبناءً على ذلك، تتمسك كابيتال إيكونوميكس بنظرتها المتشائمة، إذ تتوقع أن يتراجع خام برنت إلى 60 دولارًا بنهاية العام المقبل، ثم يواصل الهبوط إلى حدود 50 دولارًا بنهاية 2026.
المصدر:
