جولدمان ساكس يتوقع قفزة تاريخية للذهب إلى 5400 دولار.. إليك الأسباب والمخاطر

أكد بنك الاستثمار العالمي "جولدمان ساكس" تمسكه بنظرته التفاؤلية طويلة المدى لأسعار المعدن الأصفر، متوقعاً وصول أسعار الذهب إلى 5400 دولار للأوقية بحلول نهاية عام 2026. ورغم هذا المستهدف الطموح، حذر البنك من وجود "مطبات" ومخاطر هبوطية قد تواجه الأسعار على المدى القريب.

جولدمان ساكس يتوقع قفزة تاريخية للذهب إلى 5400 دولار.. إليك الأسباب والمخاطر

أكد بنك الاستثمار العالمي "جولدمان ساكس" تمسكه بنظرته التفاؤلية طويلة المدى لأسعار المعدن الأصفر، متوقعاً وصول أسعار الذهب إلى 5400 دولار للأوقية بحلول نهاية عام 2026. ورغم هذا المستهدف الطموح، حذر البنك من وجود "مطبات" ومخاطر هبوطية قد تواجه الأسعار على المدى القريب.

تفاؤل هيكلي رغم المخاطر قصيرة الأجل

أوضح الاستراتيجيان في البنك، "لينا توماس" و"دان سترويفن"، أن التوقعات الحالية تميل نحو الانخفاض المؤقت. ويعود ذلك إلى احتمالية تعرض الذهب لضغوط ناتجة عن:

• التوترات الجيوسياسية: استمرار الاضطرابات في الممرات المائية الحيوية مثل مضيق هرمز.
• أسواق المال: احتمالية حدوث عمليات تصحيح سعرية في أسواق السندات والأسهم العالمية.

مشتريات البنوك المركزية: المحرك الرئيسي للنمو

يرى "جولدمان ساكس" أن شهية البنوك المركزية لا تزال هي العمود الفقري لاستقرار ونمو هيكل سوق الذهب. وتضمنت أبرز نقاط التقرير ما يلي:

1. متوسط المشتريات: توقع البنك أن تبلغ مشتريات البنوك المركزية حوالي 60 طناً شهرياً حتى عام 2026.
2. تباطؤ مؤقت: رغم انخفاض المشتريات إلى طنين فقط في فبراير الماضي، وصف المحللون ذلك بأنه "توقف مؤقت" ناتج عن التقلبات السعرية الحادة وليس تراجعاً في الاستراتيجية.
3. استطلاع رأي: كشف مؤتمر "جولدمان ساكس" الأخير (أبريل 2026) أن 70% من البنوك المركزية تتوقع زيادة احتياطياتها من الذهب خلال العام المقبل، بينما يرى 70% من المشاركين أن الأسعار ستستقر فوق مستويات الـ 5000 دولار.

العوامل الاقتصادية والسياسة النقدية

يعتمد السيناريو الأساسي للبنك على عدة فرضيات اقتصادية تدعم "الملاذ الآمن":

• الاحتياطي الفيدرالي: يتوقع خبراء البنك اتجاه الفيدرالي الأمريكي لخفض الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس، وهو ما يوفر دعماً مباشراً لأسعار الذهب.
• التخزين: لا يزال بنك إنجلترا في لندن هو الوجهة المفضلة لتخزين المشتريات الجديدة، يليه التخزين المحلي للدول.

مخاطر صعودية غير متوقعة

على المدى المتوسط، أشار التقرير إلى أن كفة المخاطر قد تميل لصالح "الذهب" بشكل أكبر من المتوقع في حال:

• تصاعد الأزمات الجيوسياسية (خاصة الملف الإيراني وتطورات في جرينلاند وفنزويلا).
• تسارع توجه الدول نحو تنويع الاحتياطيات بعيداً عن العملات الغربية بسبب مخاوف الاستدامة المالية.

الخلاصة: بينما يظل مستهدف الـ 5400 دولار قائماً، ينصح الخبراء بمراقبة مستويات الدعم الحالية وتحركات الاحتياطي الفيدرالي التي ستحسم مسار المعدن الثمين في الأشهر القادمة.

المصدر

mubasher