سلسلة تحليل الدرهم الإماراتي الفصل الثاني - التطورات الاقتصادية

سلسلة تحليل الدرهم الإماراتي وفقاً للمصرف المركزي لدولة الإمارات العربية المتحدة 2024-2025 الفصل الثاني التطورات الاقتصادية الداخلية في الإمارات العربية المتحدة

سلسلة تحليل الدرهم الإماراتي الفصل الثاني - التطورات الاقتصادية

تتضمن السلسلة:

• سلسلة تحليل الدرهم الإماراتي 2024 - 2025 الفصل الأول
• سلسلة تحليل الدرهم الإماراتي 2024 - 2025 الفصل الأول الجزء الثاني
• سلسلة تحليل الدرهم الإماراتي الفصل الثاني - التطورات الاقتصادية (أنت تقرأ هذا المقال)
• سلسلة تحليل الدرهم الإماراتي الفصل الثالث - التطورات في الأسواق النقدية والمالية

توقعات الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي

في الربع الرابع من عام 2023، توسع اقتصاد الإمارات العربية المتحدة بنسبة 4.3% على أساس سنوي، وهو ما يزيد عن النمو بنسبة 2.5% المسجل في الربع الثالث من عام 2023.

ويرجع هذا الارتفاع ربع السنوي إلى تسارع النمو غير الهيدروكربوني (الذي يمثل حوالي 75% من الناتج المحلي الإجمالي) والأداء الأفضل لقطاع الهيدروكربون.

ويتوقع المصرف المركزي الإماراتي نمو الناتج المحلي الإجمالي لعام 2024 بنسبة 3.9%، وهو ما يعكس إلى حد كبير الأداء القوي للقطاع غير النفطي.

وتستند توقعات النمو بشكل أساسي إلى قطاعات السياحة، والنقل، والخدمات المالية والتأمينية، والبناء والعقارات، والاتصالات؛

في حين أن تمديد تخفيضات إنتاج النفط خلال عام 2024

يخفف جزئيًا من النمو الإجمالي. ومن المتوقع أن يرتفع النمو لعام 2025 إلى 6.2% حيث من المتوقع أن تستمر الاتجاهات في القطاع غير الهيدروكربوني، في حين من المتوقع أن ينتعش إنتاج النفط والغاز بشكل كبير.

وتحيط بالتوقعات لعامي 2024 و2025 حالة من عدم اليقين الشديد. وتشمل المخاطر السلبية تصاعد التوترات الجيوسياسية (بما في ذلك الاضطرابات في البحر الأحمر، والحرب في غزة، والصراع بين روسيا وأوكرانيا)، وتباطؤ الاقتصاد العالمي الناجم عن أسعار الفائدة المرتفعة لفترة طويلة، وخفض إنتاج النفط المحتمل من جانب أوبك+. وعلى العكس من ذلك، قد يتأثر النمو بشكل إيجابي بخفض أسعار الفائدة في الاقتصادات المتقدمة، وهو ما قد يعزز الطلب الخارجي ويشجع تدفقات رأس المال إلى الأسواق الناشئة.

الناتج المحلي الإجمالي غير الهيدروكربوني

تسارع نمو الناتج المحلي الإجمالي غير الهيدروكربوني إلى 6.7% على أساس سنوي في الربع الرابع من عام 2023، ارتفاعًا من 5.8% على أساس سنوي في الربع السابق،

بسبب التسارع في الخدمات المالية والتأمينية، والأنشطة العقارية، والبناء والتصنيع. من المتوقع أن يظل نمو الناتج المحلي الإجمالي غير الهيدروكربوني قويًا عند 5.4% في عام 2024 و5.3% في عام 2025، ويرجع ذلك أساسًا إلى التأثيرات الأساسية واستقرار تدفقات الهجرة.

الناتج المحلي الإجمالي الهيدروكربوني

في الأشهر الأربعة الأولى من عام 2024، بلغ متوسط ​​إنتاج النفط 2.9 مليون برميل يوميًا، مسجلاً انخفاضًا بنسبة 4% مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي، ومن المتوقع أن يظل عند هذا المستوى حتى نهاية عام 2024. كما زاد إنتاج الغاز بنسبة 14.3% على أساس سنوي في الربع الأول من عام 2024، مما عوض

الانخفاض في إنتاج النفط. واستنادًا إلى الأداء التاريخي حتى الآن في عام 2024 وقرار اجتماع أوبك+ بشأن الإنتاج في يونيو 2024، من المقرر أن ينمو قطاع الهيدروكربون بنسبة 0.3% في عام 2024، يليه المزيد من التوسع بنسبة 8.4% في عام 2025.

الاستثمار والاستهلاك الحكومي

بقي الرصيد المالي الموحد في عام 2023 إيجابيًا عند 85.6 مليار درهم، أي ما يعادل 4.5% من الناتج المحلي الإجمالي،

مقارنة بـ 184.2 مليار درهم أو 9.9% من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2022.

ويمثل انخفاض الفائض المالي تصحيحًا متوقعًا من مستوى قياسي مرتفع في العام السابق وكان يرجع في المقام الأول إلى انخفاض بنسبة 20% في الإيرادات المرتبطة بالنفط.

وانخفض إجمالي الإيرادات بنسبة 13.9% إلى 526.1 مليار درهم (27.9% من الناتج المحلي الإجمالي)، في حين انكمش إجمالي الضرائب بشكل طفيف بنسبة 3.2%، مقارنة بانخفاض بنسبة 28% في الإيرادات غير الضريبية الأخرى. ارتفعت النفقات الحكومية بنسبة 3.1% إلى 440.5 مليار درهم إماراتي (23.3% من الناتج المحلي الإجمالي)، ويرجع ذلك أساسًا إلى زيادة الإنفاق الجاري بنسبة 4.5% إلى 405.8 مليار درهم إماراتي أو 21.5% من الناتج المحلي الإجمالي. وانخفض الإنفاق الرأسمالي بنسبة 10.8% إلى 34.7 مليار درهم إماراتي (1.8% من الناتج المحلي الإجمالي)، وظل أقل من متوسط ​​ما قبل كوفيد لمدة 5 سنوات والذي بلغ 2.9% من الناتج المحلي الإجمالي.

وبشكل عام، يظل القطاع المالي مستدامًا وسيتعزز بشكل أكبر نتيجة لضريبة دخل الشركات التي تم تقديمها مؤخرًا.

الاستثمار والاستهلاك الخاصان

تشير المؤشرات إلى نشاط اقتصادي قوي داخل القطاعات الخاصة غير النفطية. اعتبارًا من أبريل 2024، تم الإبلاغ عن مؤشر مديري المشتريات (PMI) في دولة الإمارات العربية المتحدة عند 55.3، مدفوعًا بتفاؤل الأعمال المستمر بشأن الآفاق الاقتصادية. إن هذه المشاعر الإيجابية مدفوعة بتوقعات الطلب القوي المستمر والمبيعات، والتي من المتوقع أن تدعم نمو الناتج الثابت. ويدعم ذلك أيضًا توقع المبادرات والاستثمارات الجديدة. بالإضافة إلى ذلك، سجلت دبي مؤشر مديري المشتريات 55.1 في أبريل 2024، وهو ما يتماشى بشكل وثيق مع مؤشر الإمارات العربية المتحدة الأوسع، مما يعكس النمو المستمر في القطاع الخاص غير النفطي في الإمارة.

ارتفع عدد الموظفين المشمولين بنظام حماية الأجور (WPS) التابع لمصرف الإمارات العربية المتحدة المركزي ومتوسط ​​راتب الموظف بنسبة 7.5% و9.4% على أساس سنوي في أبريل 2024، على التوالي. وتشير هذه القراءات الإيجابية للعمالة ونمو الأجور إلى الاستهلاك المحلي القوي ونمو الناتج المحلي الإجمالي المستدام في المستقبل.

تحليل الاستثمار في العقارات السكنية في الإمارات العربية المتحدة

تم تقدير عدد معاملات بيع العقارات السكنية في أبوظبي في الفترة من يناير إلى أبريل 2024 بزيادة بنسبة 7.7% على أساس سنوي. وفيما يتعلق بأنواع العقارات، كانت الاتجاهات متناقضة: فبينما ارتفعت مبيعات الشقق بنسبة 47.8% على أساس سنوي، انخفضت مبيعات الفلل بنسبة 31% على أساس سنوي في الأشهر الأربعة الأولى من عام 2024. وكان النمو مدفوعًا في الغالب بمبيعات الوحدات الجاهزة، والتي زادت بنسبة 24.9% على أساس سنوي، في حين زادت مبيعات الوحدات غير المبنية بشكل طفيف بنسبة 0.8% على أساس سنوي. تباطأ تدفق الفلل الجديدة في سوق العقارات في أبوظبي في العام الحالي، وتم بيع معظم الوحدات قيد الإنشاء في المواقع الرئيسية في أبوظبي والتي بدأت في العام الماضي بسرعة، مما يشير إلى استدامة الطلب على العقارات في أبوظبي.

ارتفع متوسط ​​سعر مبيعات المساكن بنسبة 3.3% على أساس سنوي في الفترة من يناير إلى أبريل 2024 في أبوظبي. أدى انخفاض العرض من الفلل الجديدة إلى ارتفاع معدلات النمو في هذا القطاع (6.6% على أساس سنوي)، مقارنة بالشقق، حيث ارتفع متوسط ​​السعر بنسبة 2% على أساس سنوي.

ارتفعت معاملات بيع الشقق في دبي خلال الفترة من يناير إلى أبريل 2024 بنسبة 34.4% على أساس سنوي، بينما انخفضت مبيعات الفلل بنسبة 6% على أساس سنوي. ارتفع إجمالي عدد معاملات بيع المساكن في دبي بنسبة 28.4% على أساس سنوي، وكان نمو المعاملات في قطاع البيع على الخارطة أعلى مقارنة بنمو مبيعات الوحدات الجاهزة: 37.3% مقابل 15.5% على أساس سنوي.

ارتفع متوسط ​​سعر مبيعات العقارات السكنية بنسبة 13.9% على أساس سنوي في الأشهر الأربعة الأولى من عام 2024 في دبي.

ارتفعت أسعار الشقق بنسبة 13.7% على أساس سنوي، وأظهرت أسعار الفلل نموًا بنسبة 12.2% على أساس سنوي في يناير/أبريل 2024. وانخفض عدد معاملات الإيجار السكني في كل من أبوظبي ودبي بنسبة 3.5% و8.4% على أساس سنوي في يناير/كانون الثاني وأبريل/نيسان 2024. ومع ذلك، وعلى الرغم من انخفاض عدد المعاملات، ارتفعت أسعار الإيجار في كلتا الإمارتين، على الرغم من أن نمو أسعار الإيجار في دبي (10.9% على أساس سنوي) كان أعلى مقارنة بأبوظبي، حيث من المتوقع أن يرتفع متوسط ​​سعر الإيجار بنسبة 2.6% على أساس سنوي.

السياحة والضيافة في الإمارات العربية المتحدة

تشير بيانات الربع الأول من عام 2024 إلى أن دبي حافظت على دورها كمركز سياحي عالمي رائد. وبلغت معدلات إشغال الفنادق 83%، وهو ما يعادل أرقام العام السابق. وظل متوسط ​​مدة الإقامة لكل زائر دون تغيير تقريبًا عند 3.9 ليلة، ومع ذلك كان هناك زيادة بنسبة 2% على أساس سنوي في إجمالي ليالي الغرف المشغولة، بإجمالي 11.2 ليلة.

وعلاوة على ذلك، سجلت دبي ارتفاعًا بنسبة 11% في عدد السياح الوافدين في الأشهر الثلاثة الأولى من عام 2024 مقارنة بنفس

الفترة من العام الماضي، مستفيدة من انتعاش الطلب العالمي على السفر. وخلال هذه الفترة، استقبلت الإمارة 5.2 مليون زائر دولي لليلة واحدة، بزيادة عن 4.7 مليون سائح في الربع الأول من العام السابق.

النقل في الإمارات العربية المتحدة

استقبل مطار زايد الدولي أكثر من 6.8 مليون مسافر في الربع الأول من عام 2024، مستفيدًا من المرافق والخدمات من الدرجة الأولى في محطته التي تم افتتاحها حديثًا في أبوظبي. وهذا يؤكد على مكانة أبوظبي كمركز رئيسي للنقل، مع زيادة بنسبة 36٪ في أعداد الركاب مقارنة بالربع الأول من عام 2023.

وشهد مطار دبي الدولي بداية استثنائية في عام 2024، حيث سجل أكثر ربع سنوي ازدحامًا على الإطلاق، مما يسلط الضوء على أهميته كمركز عالمي للطيران ومساهم رئيسي في اقتصاد دبي. وخلال الربع الأول، كان هناك زيادة ملحوظة في حركة الركاب، حيث مر 23 مليون مسافر عبر مرافقه. ويمثل هذا ارتفاعًا بنسبة 8.4٪ مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي، مما يؤكد على ارتباطه القوي بالأسواق العالمية الرئيسية ودوره في تعزيز مكانة دبي كوجهة رئيسية لكل من السياحة والأعمال.

كما وافقت دبي على مشروع طموح بقيمة 128 مليار درهم لبناء مبنى ركاب جديد في مطار آل مكتوم الدولي. ومن شأن هذا التوسع أن يزيد حجم مطار دبي الدولي الرئيسي خمس مرات، ليصبح أكبر مطار في العالم من حيث الحجم والقدرة الاستيعابية، وقادرًا على التعامل مع ما يصل إلى 260 مليون مسافر سنويًا.

توقعات التضخم في الإمارات العربية المتحدة

قام البنك المركزي الإماراتي بمراجعة توقعاته للتضخم نزولاً

لدولة الإمارات العربية المتحدة لعام 2024 من 2.5% إلى 2.3% حيث من المتوقع أن ترتفع أسعار السلع الأساسية والأجور والإيجارات بمعدل أقل من المتوقع سابقًا مع ارتفاع قيمة الدرهم، بسبب ارتفاع قيمة الدولار الأمريكي، والذي من المتوقع أن يخفف من

التضخم. وفي عام 2025، من المتوقع أيضًا أن يبلغ متوسط ​​التضخم 2.3%، مدفوعًا بشكل أساسي بالمكون غير القابل للتداول في السلة مع ارتفاع الطلب المحلي.

محرك التضخم في دبي

اعتدل التضخم الرئيسي في دبي في الربع الأول من عام 2024 تماشيًا مع الاتجاهات العالمية وظل أقل من المتوسط ​​العالمي.

وفقًا لمركز دبي للإحصاء، بلغ متوسط ​​التضخم في مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي 3.4% على أساس سنوي في الربع الأول من عام 2024.

وفي أبريل 2024، تسارع التضخم إلى 3.9% على أساس سنوي، مدفوعًا في المقام الأول بارتفاع كبير في أسعار النقل (ثالث أكبر فئة في سلة المستهلك في دبي) بنسبة 3.3% على أساس سنوي مقارنة بمتوسط ​​-2% على أساس سنوي في الربع الأول من عام 2024. ويعكس ارتفاع أسعار النقل ارتفاع أسعار الطاقة العالمية بسبب الصراعات الجيوسياسية، والمخاوف بشأن مخاطر سلسلة التوريد المستمرة.

واستمرت أسعار مجموعة السكن (بما في ذلك الإيجار بالإضافة إلى المياه والكهرباء والغاز وأنواع الوقود الأخرى، والتي تمثل 40.7% من سلة المستهلك) في الارتفاع، لتصل إلى 6.5% على أساس سنوي خلال شهر أبريل/نيسان بعد متوسط ​​6.3% على أساس سنوي في الربع الأول من عام 2024. أما مجموعة الأغذية والمشروبات، وهي ثاني أكبر مجموعة في سلة المستهلك، فقد انخفض التضخم في شهر أبريل/نيسان 2024 إلى 2.3% على أساس سنوي من متوسط ​​3.3% في الربع الأول من عام 2024. وعلى نحو مماثل، تباطأ التضخم في جميع الفئات الأخرى في سلة المستهلك في دبي أو بقي دون تغيير في أبريل/نيسان 2024، مقارنة بمتوسطها في الربع الأول من عام 2024، باستثناء الملابس والأحذية؛ والصحة؛ والترفيه والرياضة والثقافة؛ وخدمات المطاعم والإقامة.

المصادر

المصرف المركزي في الإمارات العربية المتحدة